What is a Payment Intermediary? Craig S Wright

 

What is a Payment Intermediary?

Craig S Wright

Jun 25, 2022

 

Commerce on the Internet still relies heavily on the use of trusted third parties. These are otherwise known as Internet intermediaries. For example, it is not possible to investigate and create a system that provides fast, low-cost micropayments and tokenization services across the Internet without understanding the existing laws that apply to the systems. Internet intermediaries and those systems used by financial gatekeepers to control malfeasance over the Internet are essential for any system that will run without falling to criminal predation. The Internet is fundamentally a means of communication. Issues with the law that have arisen because of the Internet are thus a result of the differences between communication in the physical world and communication using systems to provide remote communications of a digital communications platform where people may never meet face to face. Contractual negotiations result from a series of communications that create a legally binding agreement [1], and although the Internet has allowed the development of new methods to facilitate exchange, many of these are analogous to time-tested methods.

Today, exchanges operate as Internet intermediaries for Blockchain-based transactions and transfers. These systems sit and process the exchange of value while acting in a trusted scenario as intermediaries. Further, many current Blockchain-based systems also provide intermediary services as nodes. In this, each system transacts through the node network rather than sending directly. For bitcoin to be a true system without intermediaries, the nodes need to function as timestamp servers and not as transmission agents. In many systems, including BTC and Ethereum, a small group of nodes act in concert and broadcast transactions between the sender and recipient. This is different from the design of bitcoin. In bitcoin, Alice will send it directly to Bob, and Bob will register the transaction. In a system such as BTC or Ethereum, Alice sends it to a server network based on a small group of nodes. These nodes for the transaction, and at a later date, Bob can search for the transaction and access this. This differs from the IP to IP default implemented by bitcoin and later removed to create BTC core.

For example, contracting over postal exchange and by telegram or fax has been addressed for many decades and even centuries. Yet, past the ability for electronic systems to send to a far wider audience or for the delivery of a message to occur on a faster basis, there is little legal difference between many forms of electronic exchange and contracting and postal contracting.

Although the Internet has changed the backdrop of the economy and society, it has not radically changed the nature of either civil or criminal transgressions. Rather, it has added a layer of complexity through the speed and volumes of its enabled transactions. The issue for the law and society is not an introduction of new crimes or transgressions but an enhanced capability to engage in these activities and the increased capacity to find them. Here again, another issue develops with the juxtaposition of security and privacy. The increased ability of the intermediaries to monitor and control our actions is directed by the need to protect personal liberty. The incorrect balance of these forces leads to either too little security and a possible finding of negligence (or worse) or the breach of controls designed to protect society and the possible criminal effects of these actions.

Further, the added layer of complexity that has been created through the existing intermediary solutions has limited the possibilities for new forms of commerce that were promised at the birth of the Internet. The inability to offer micropayments has stifled the growth and development of new and novel technologies leading to the sale of privacy and personal information. Anonymity and leaky international boundaries impede the prosecution of the primary malfeasors, increasing the cost of providing secure technical solutions that do not offer a path to criminal activity. The malfeasors require payment intermediaries to process their transactions. The requirements imposed on intermediaries to track and trace this risk have led to the collapse of the eCash payment system and the inability of pre-existing systems to provide micropayments services.

What is a Payment Intermediary?

The Bitcoin White Paper mentions the term trusted third-party. Another name for this that is used within legal writings is a payment intermediary. Financial intermediaries are trusted third parties in Internet communications and Internet value exchanges. The transaction goes through a middleman function rather than a peer-to-peer or person-to-person exchange. In bitcoin, the system was designed such that party A can communicate directly with party B without having to go through an intermediary. Many individuals have misunderstood the nature of bitcoin and believe that party A needs to send a transaction to the mining nodes, who forward it to party B. In this scenario, the node becomes an intermediary rather than a pure ledger function. The design of bitcoin was such that individuals would be able to transfer value directly using peer-to-peer exchanges. The receiving party can validate the process and ensure it is cleared and settled by sending it to the (miners) nodes. This distinction is important.

Without the ability to send directly between systems without an intermediary, including bitcoin mining nodes, it becomes impossible to create a peer-to-peer system analogous to cash while simultaneously allowing electronic transfers. Bitcoin solves this problem by allowing a peer-to-peer transfer of cash-like transactions.

The difficulties in transferring cash payments over large distances and between people who may have never met and may never meet created the need for payment intermediaries in Internet transactions. Payment intermediaries provide both trust and realistic means for a purchaser to transfer consideration to the seller reliably. For instance, if a buyer on an online auction site comes up with the highest bid incurring debt, a payment intermediary would be involved to arrange a transfer of funds either from the purchases banking account or via some payment card system making the transaction.

For example, if party A located in Singapore, were to sign up for an account with a licensed online casino such as Lasseter’s online in Australia, party A would require transferring funds from their banking account to a trust account managed and maintained by Lasseter’s. In addition, when party A has subsequently been successful at their gambling pursuit by playing online poker, the party would require some means of ensuring the return of their winnings. If, on the other hand, party A had accumulated gambling debts, Lasseter’s would require some means of ensuring that funds in the trust account we used to pay those debts.

In the case of less significant amounts, this may be as simple as holding party A’s credit card details in a database. However, when the transactions are large, an online casino may wish to use party A’s bank to transfer money in advance or otherwise to secure some assurance that A’s potential gambling losses will be covered. In practice, the payment card company or bank is an essential actor in the conduct that “party A” desires to enact.

It was originally believed [2] that digital cash or electronic money would be created or minted, allowing for universal credit and facilitating Internet transactions. Although several schemes did emerge, the vast majority of Internet transactions are made using traditional means such as credit cards.[3] Rather than digital cash being minted, a new type of payment intermediary developed. Peer-to-peer (P2P) payment systems,[4] such as PayPal, emerged, allowing individuals to receive transactions directly [5], bypassing merchants and acting as a means of consolidating payment methods by providing a mechanism to interact with various banks and payment card institutions directly.

Peer-to-peer processing networks have aided the growth of auction intermediaries such as eBay.[6] Payment card providers, P2P systems, and other entities that act as a mechanism to facilitate commercial transactions [7] also can stop illicit transactions and act as revelatory enforcement points. For example, a commercial site distributing child pornography from Nigeria cannot be run profitably without an economical method of receiving consideration. If the site operators cannot reliably receive payment, they will quickly shut down. As the financial gatekeepers, payment intermediaries can be used to prevent illicit activity over the Internet. Either through proactive actions or upon the receipt of court orders, an Internet payment intermediary could be used as an aid to curtail undesirable activities occurring across the Internet.

[1] An electronic contract has a twofold structure. Thought of electronically, the contract is a sequence of numbers and code saved to some electronic or magnetic medium. Alternatively, the contract becomes perceptible through a transformation of the numeric code when broadcast to a computer output device such as a printer or screen. Prior to the passing of the ECA, this dichotomy exasperated the uncertainty contiguous with whether an electronic contract can be regarded as being a contract in writing.

[2] Anderson et al. in their Dec 1997 presentation “Exploring Digital Cash” argued that digital cash would “likely continue to evolve remarkably quickly”.

[3] In 2002, roughly ninety percent of internet transactions used credit cards. Ronald J. Mann, Regulating Internet Payment Intermediaries, 82 Texas L. Rev. 681, 681 (2004).

[4] In this context, P2P stands for “person-to-person.” The term is to be distinguished from the more common use of the same acronym to describe the peer-to-peer file sharing discussed in the context of piracy.

[5] See Mann, at 683.

[6] Id.

[7] Because of the fluidity of payment mechanisms on the internet, there are a wide variety of service providers of various kinds (such as organizations like CheckFree, Cybernet & Authorize.net) that might or might not be regarded as intermediaries, depending on the circumstances. For purposes of this book, however, we focus on the dominant intermediaries like Visa, MasterCard, and PayPal.

 

What is a Payment Intermediary?

Jun 25, 2022

Craig S Wright

Chief Scientist at nChain and inventor of Bitcoin and over 1000 other things

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¿Qué es un intermediario de pago?

craig s wright

25 de junio de 2022

 

El comercio en Internet todavía depende en gran medida del uso de terceros de confianza. Estos también se conocen como intermediarios de Internet. Por ejemplo, no es posible investigar y crear un sistema que proporcione servicios de tokenización y micropagos rápidos y de bajo costo a través de Internet sin comprender las leyes existentes que se aplican a los sistemas. Los intermediarios de Internet y los sistemas utilizados por los guardianes financieros para controlar la malversación en Internet son esenciales para cualquier sistema que funcione sin caer en la depredación criminal. Internet es fundamentalmente un medio de comunicación. Los problemas con la ley que han surgido a causa de Internet son, por lo tanto, el resultado de las diferencias entre la comunicación en el mundo físico y la comunicación que utiliza sistemas para proporcionar comunicaciones remotas de una plataforma de comunicaciones digitales donde las personas nunca pueden encontrarse cara a cara. Las negociaciones contractuales son el resultado de una serie de comunicaciones que crean un acuerdo legalmente vinculante [1] y, aunque Internet ha permitido el desarrollo de nuevos métodos para facilitar el intercambio, muchos de estos son análogos a los métodos probados en el tiempo.

Hoy en día, los intercambios funcionan como intermediarios de Internet para transacciones y transferencias basadas en Blockchain. Estos sistemas se sientan y procesan el intercambio de valor mientras actúan en un escenario confiable como intermediarios. Además, muchos sistemas actuales basados en Blockchain también brindan servicios intermediarios como nodos. En esto, cada sistema realiza transacciones a través de la red de nodos en lugar de enviar directamente. Para que bitcoin sea un verdadero sistema sin intermediarios, los nodos deben funcionar como servidores de sellos de tiempo y no como agentes de transmisión. En muchos sistemas, incluidos BTC y Ethereum, un pequeño grupo de nodos actúa en conjunto y transmite transacciones entre el remitente y el destinatario. Esto es diferente del diseño de bitcoin. En bitcoin, Alice lo enviará directamente a Bob y Bob registrará la transacción. En un sistema como BTC o Ethereum, Alice lo envía a una red de servidores basada en un pequeño grupo de nodos. Estos nodos para la transacción y, en una fecha posterior, Bob puede buscar la transacción y acceder a ella. Esto difiere del valor predeterminado de IP a IP implementado por bitcoin y luego eliminado para crear el núcleo BTC.

Por ejemplo, la contratación por intercambio postal y por telegrama o fax se ha abordado durante muchas décadas e incluso siglos. Sin embargo, más allá de la capacidad de los sistemas electrónicos para enviar a una audiencia mucho más amplia o para que la entrega de un mensaje ocurra de manera más rápida, hay poca diferencia legal entre muchas formas de intercambio y contratación electrónica y la contratación postal.

Aunque Internet ha cambiado el telón de fondo de la economía y la sociedad, no ha cambiado radicalmente la naturaleza de las transgresiones civiles o penales. Más bien, ha agregado una capa de complejidad a través de la velocidad y los volúmenes de sus transacciones habilitadas. El problema para la ley y la sociedad no es la introducción de nuevos delitos o transgresiones, sino una mayor capacidad para participar en estas actividades y una mayor capacidad para encontrarlos. Aquí nuevamente, otro problema se desarrolla con la yuxtaposición de seguridad y privacidad. La mayor capacidad de los intermediarios para monitorear y controlar nuestras acciones está dirigida por la necesidad de proteger la libertad personal. El equilibrio incorrecto de estas fuerzas conduce a una seguridad insuficiente y a un posible hallazgo de negligencia (o algo peor) o al incumplimiento de los controles diseñados para proteger a la sociedad y los posibles efectos delictivos de estas acciones.

Además, la capa adicional de complejidad que se ha creado a través de las soluciones intermedias existentes ha limitado las posibilidades de las nuevas formas de comercio que se prometieron con el nacimiento de Internet. La incapacidad de ofrecer micropagos ha sofocado el crecimiento y desarrollo de tecnologías nuevas y novedosas que conducen a la venta de privacidad e información personal. El anonimato y las fronteras internacionales con fugas impiden el enjuiciamiento de los principales malhechores , lo que aumenta el costo de proporcionar soluciones técnicas seguras que no ofrecen un camino hacia la actividad delictiva. Los malhechores requieren intermediarios de pago para procesar sus transacciones. Los requisitos impuestos a los intermediarios para rastrear y rastrear este riesgo han llevado al colapso del sistema de pago eCash y la incapacidad de los sistemas preexistentes para brindar servicios de micropagos.

¿Qué es un intermediario de pago?

El Libro Blanco de Bitcoin menciona el término tercero de confianza. Otro nombre para esto que se usa dentro de los escritos legales es un intermediario de pago. Los intermediarios financieros son terceros de confianza en las comunicaciones por Internet y los intercambios de valores por Internet. La transacción pasa por una función de intermediario en lugar de un intercambio de igual a igual o de persona a persona. En bitcoin, el sistema fue diseñado para que la parte A pueda comunicarse directamente con la parte B sin tener que pasar por un intermediario. Muchas personas han entendido mal la naturaleza de bitcoin y creen que la parte A necesita enviar una transacción a los nodos de minería, quienes la reenvían a la parte B. En este escenario, el nodo se convierte en un intermediario en lugar de una función puramente contable. El diseño de bitcoin fue tal que las personas podrían transferir valor directamente mediante intercambios entre pares. La parte receptora puede validar el proceso y asegurarse de que se borre y liquide enviándolo a los nodos (mineros). Esta distinción es importante.

Sin la capacidad de enviar directamente entre sistemas sin un intermediario, incluidos los nodos de minería de bitcoin, se vuelve imposible crear un sistema peer-to-peer análogo al efectivo y al mismo tiempo permitir transferencias electrónicas. Bitcoin resuelve este problema al permitir una transferencia de igual a igual de transacciones en efectivo.

Las dificultades para transferir pagos en efectivo a grandes distancias y entre personas que tal vez nunca se hayan conocido y que tal vez nunca se conozcan crearon la necesidad de intermediarios de pago en las transacciones por Internet. Los intermediarios de pago brindan confianza y medios realistas para que un comprador transfiera la contraprestación al vendedor de manera confiable. Por ejemplo, si un comprador en un sitio de subastas en línea presenta la oferta más alta incurriendo en una deuda, un intermediario de pago estaría involucrado para organizar una transferencia de fondos desde la cuenta bancaria de compras o mediante algún sistema de tarjeta de pago que realice la transacción.

Por ejemplo, si la parte A ubicada en Singapur se registrara en una cuenta con un casino en línea con licencia como Lasseter’s en línea en Australia, la parte A requeriría transferir fondos de su cuenta bancaria a una cuenta fiduciaria administrada y mantenida por Lasseter’s. Además, cuando la parte A haya tenido éxito posteriormente en su búsqueda de apuestas al jugar al póquer en línea, la parte necesitará algún medio para garantizar la devolución de sus ganancias. Si, por otro lado, la parte A hubiera acumulado deudas de juego, Lasseter’s requeriría algún medio para asegurar que los fondos en la cuenta de fideicomiso que usamos para pagar esas deudas.

En el caso de montos menos significativos, esto puede ser tan simple como mantener los detalles de la tarjeta de crédito de la parte A en una base de datos. Sin embargo, cuando las transacciones son grandes, un casino en línea puede desear usar el banco de la parte A para transferir dinero por adelantado o de otra manera para asegurarse de que las posibles pérdidas de juego de A estarán cubiertas. En la práctica, la empresa de tarjetas de pago o el banco es un actor esencial en la conducta que la “parte A” desea realizar.

Originalmente se creía [2] que se crearía o acuñaría efectivo digital o dinero electrónico, lo que permitiría el crédito universal y facilitaría las transacciones por Internet. Aunque surgieron varios esquemas, la gran mayoría de las transacciones por Internet se realizan utilizando medios tradicionales como las tarjetas de crédito.[3] En lugar de acuñar dinero digital, se desarrolló un nuevo tipo de intermediario de pago. Surgieron sistemas de pago entre pares (P2P),[4] como PayPal, que permitían a las personas recibir transacciones directamente [5], evitando a los comerciantes y actuando como un medio para consolidar los métodos de pago al proporcionar un mecanismo para interactuar con varios bancos. e instituciones de tarjetas de pago directamente.

Las redes de procesamiento entre pares han ayudado al crecimiento de los intermediarios de subastas como eBay.[6] Los proveedores de tarjetas de pago, los sistemas P2P y otras entidades que actúan como un mecanismo para facilitar las transacciones comerciales [7] también pueden detener las transacciones ilícitas y actuar como puntos de cumplimiento revelador. Por ejemplo, un sitio comercial que distribuye pornografía infantil desde Nigeria no puede funcionar de manera rentable sin un método económico para recibir consideración. Si los operadores del sitio no pueden recibir el pago de manera confiable, cerrarán rápidamente. Como guardianes financieros, los intermediarios de pago pueden utilizarse para evitar actividades ilícitas en Internet. Ya sea a través de acciones proactivas o al recibir órdenes judiciales, un intermediario de pago de Internet podría usarse como ayuda para reducir las actividades no deseadas que ocurren a través de Internet.

[1] Un contrato electrónico tiene una estructura doble. Pensado electrónicamente, el contrato es una secuencia de números y códigos guardados en algún medio electrónico o magnético. Alternativamente, el contrato se vuelve perceptible a través de una transformación del código numérico cuando se transmite a un dispositivo de salida de computadora, como una impresora o una pantalla. Antes de la aprobación de la ECA, esta dicotomía exasperó la incertidumbre contigua a si un contrato electrónico puede considerarse como un contrato por escrito.

[2] Anderson et al. en su presentación de diciembre de 1997 «Exploring Digital Cash» argumentó que el efectivo digital «probablemente continuaría evolucionando notablemente rápido».

[3] En 2002, aproximadamente el noventa por ciento de las transacciones por Internet se realizaron con tarjetas de crédito. Ronald J. Mann, Regulating Internet Payment Intermediaries, 82 Texas L. Rev. 681, 681 (2004).

[4] En este contexto, P2P significa “persona a persona”. El término debe distinguirse del uso más común del mismo acrónimo para describir el intercambio de archivos entre pares que se analiza en el contexto de la piratería.

[5] Véase Mann, en 683.

[6] Ídem.

[7] Debido a la fluidez de los mecanismos de pago en Internet, existe una amplia variedad de proveedores de servicios de diversos tipos (como organizaciones como CheckFree, Cybernet y Authorize.net) que pueden o no ser considerados intermediarios, dependiendo de las circunstancias. Sin embargo, a los efectos de este libro, nos centraremos en los intermediarios dominantes como Visa, MasterCard y PayPal.

 

¿Qué es un intermediario de pago?

25 de junio de 2022

craig s wright

Científico jefe de nChain e inventor de Bitcoin y más de 1000 cosas

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