El Colapso Logístico de Bitcoin. S. Tominaga AKA CSW

El Colapso Logístico de Bitcoin.

S. Tominaga AKA CSW

18 de mayo de 2025
https://t.me/S_Tominaga/3508

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El texto argumenta que Bitcoin ya no está experimentando un crecimiento exponencial, sino que ha entrado en una fase de saturación logística, similar a una curva sigmoidea que predice una inevitable disminución o colapso. El autor sostiene que los eventos de halving, que antes impulsaban la especulación, ahora tienen menos impacto a medida que disminuye el grupo de nuevos usuarios y la oferta marginal se vuelve menos relevante. Se describe un futuro donde el crecimiento ya no es rentable, fracturando el ciclo de retroalimentación entre el aumento de precio y la entrada de minoristas. El autor concluye que el sistema de Bitcoin está entrando en una fase metaestable antes de un colapso, impulsado por la desesperación de los mineros ante la disminución de recompensas y el estancamiento del precio.

Fuente:
S. Tominaga AKA CSW
May 18, 2025
https://x.com/CsTominaga/status/1923911119812559078?t=_XbVqVXj9Uh7LP-ZV1lSOw&s=19

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Imagen:
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En 2015, BTC cotizaba aproximadamente a $250. Para 2020, había alcanzado alrededor de $9,000, un aumento de 36 veces. De 2020 a 2025, alcanzó un máximo cercano a los $60,000, lo que representa un aumento de solo 6.6 veces. Ese cambio de velocidad no es un accidente ni una pausa, sino un patrón. Lo que está sucediendo no es un crecimiento exponencial, sino una saturación logística. Las curvas exponenciales no se aplanan a menos que estén limitadas. Las curvas logísticas sí. El crecimiento del precio de BTC no es una función descontrolada, sino acotado. La ilusión de infinito termina donde la adopción se ralentiza, donde el costo de la energía aumenta, donde la utilidad no está a la altura de las expectativas.

Toda burbuja económica tiene una curva sigmoidea en su núcleo: un aumento brusco, una disminución gradual y luego un estancamiento o colapso. Los eventos de reducción a la mitad fueron en su día catalizadores del frenesí especulativo, ya que redujeron la oferta en un mercado que aún se expandía por una demanda ingenua. Pero cada reducción a la mitad importa menos. La reducción marginal de la oferta se vuelve insignificante, mientras que el grupo de los más ingenuos se agota. No hay una nueva avalancha de usuarios, solo bolsas reorganizadas y manos más apretadas.

Para 2030, el mercado probablemente reflejará esa meseta. El crecimiento ya no es rentable, porque el precio ya no promete. El ciclo de retroalimentación entre el «aumento de las cifras» y las nuevas entradas minoristas se fractura. Cuando un sistema depende de una mayor confianza para sostener su propia valoración, no es un activo, es una historia.

Y todas las historias terminan.

En entornos competitivos regidos por dinámicas logísticas, como los sistemas depredador-presa o los modelos económicos con una entrada finita, la curva aplanada no indica estabilidad, sino fragilidad. Tras el pico de crecimiento, lo que viene no es una meseta permanente, sino un punto de inflexión. Ya sea que los conejos crezcan más que la hierba o los lobos más que los ciervos, una vez que el sistema sobrepase su capacidad de carga, el colapso no es una posibilidad, sino una inevitabilidad.

BTC ya ha mostrado los rasgos distintivos de esta transición. De 2015 a 2020, el aumento de precio fue astronómico. De 2020 a 2025, la curva se suavizó. Esa es su inflexión. Y en todos los sistemas logísticos, una vez que la tasa de crecimiento comienza a disminuir, el sistema entra en un estado metaestable: aparentemente estable, pero en realidad al borde del declive. Se producen oscilaciones, volatilidad, pero la energía neta, ya sea biológica, financiera o especulativa, comienza a desbordarse. Los traders lo llaman distribución. Los ecologistas, mortandad.

Lo que sigue es la estampida de bullpup: el punto crítico donde cada participante ve a los demás a punto de salir. La carrera hacia la salida no requiere un detonante, solo la anticipación de que otros también lo hagan. Es autocumplida. La curva baja no porque haya ocurrido un evento singular, sino porque suficientes personas comienzan a actuar conscientes de que el crecimiento se ha detenido. Ese es el verdadero colapso. No una explosión, sino la lenta y dolorosa constatación de que la fantasía exponencial ha expirado.

Así que sí, se puede argumentar que podría llevar cinco años más, o diez. Pero si tu BTC permanece estancado durante una década, sin hacer más que erosionar la inflación y sin generar utilidad ni rendimiento, ¿cómo puede ser eso una victoria? Mantener un activo con un rendimiento inferior al de una cuenta de ahorros, con la esperanza de que algún día alguien te rescate de tu delirio a un precio más alto, no es invertir. Es un ritual. Y el final del ritual es el mismo: colapsar bajo el peso de su propia profecía incumplida.

Cuando se produce el halving y BTC no hace nada —ni un aumento drástico del precio ni un renovado frenesí especulativo—, lo que sigue no es neutral; es catastrófico para la estructura del sistema. Los mineros, que ya operaban con márgenes muy estrechos, ahora reciben la mitad del subsidio por los mismos o mayores costos de energía, hardware y mantenimiento. El modelo económico asumía que el precio subiría para compensar. Si no lo hace, la estructura de incentivos se derrumba.

Los mineros débiles —los operadores marginales— cierran primero. La tasa de hash cae. Los bloques se ralentizan. Las comisiones suben, pero no porque aumente la demanda, sino porque aumenta la congestión. La red se satura. Los usuarios se retrasan, los negocios se estancan y la confianza se erosiona.

Más mineros abandonan la red. La centralización de la red se intensifica, consolidándose en menos manos con acceso a energía más barata o a costos hundidos. Eso no es seguridad, es fragilidad disfrazada de eficiencia. ¿Y el sueño de un consenso distribuido y sin confianza? Muerto en el olvido.

Mientras tanto, sin la subida de precio que disimule el estrés, la narrativa se fractura. Los eventos de halving nunca fueron solo protocolos, sino acciones de marketing. Especulación ritualizada diseñada para impulsar la demanda. Pero cuando el ritual falla y las velas no se encienden, la gente lo nota.

El mercado no se desploma de inmediato. Simplemente empieza a filtrar la creencia. De la misma manera que una especie superpoblada no cae en una sola generación: se debilita. Lentamente. Inevitable. Hasta que un día, alguien finalmente dice lo que todos piensan: no va a volver.

Ahí es cuando comienza la fiebre. No por codicia, sino por miedo.

Incluso si el halving no estrangula inmediatamente a BTC, la lenta descomposición ya está arraigada. No se necesita una caída drástica para que se produzca un colapso. Solo se necesita estancamiento. Y ya está aquí. Los rendimientos exponenciales, el mito que construyó el culto, se están desvaneciendo. Lo que una vez atrajo a soñadores y jugadores se está convirtiendo en una pieza de museo para los coleccionistas, y nadie se queda en un museo cuando las luces empiezan a parpadear.

El precio no se mantendrá invariablemente. Nunca lo hace. Y la ilusión de que siempre subirá, solo porque lo ha hecho, es la última mentira desesperada que dicen quienes ya no pueden vender visión, solo nostalgia. El HODLing funcionó cuando las rentabilidades eran astronómicas. Cuando una apuesta de veinte dólares se convirtió en el depósito de una casa. Pero en un entorno donde las rentabilidades, en el mejor de los casos, igualan a las de las letras del Tesoro y, en el peor, son inferiores a la inflación, los únicos que se aferran son los verdaderos creyentes y aquellos demasiado avergonzados para admitir que los han engañado.

Y aquí está el truco: el protocolo no puede escalar. Nunca pudo. ¿Siete transacciones por segundo? En la práctica, cuatro. ¿Una capa de liquidación global? No puede gestionar una venta de fin de semana en un supermercado regional, y mucho menos el comercio global. Entonces, ¿qué pasa cuando los HODLers quieren salir? ¿Cuando la liquidez se restringe y todos se mueven a la vez? Lo mismo que ocurre en todo sistema que colapsa, con un rendimiento fijo y un pánico creciente: cuellos de botella, desesperación, retrasos. Las comisiones se disparan. Las transacciones se bloquean. La gente grita. Y luego huye.

Esto es lo que no entienden: No necesito hacer nada. Ya está sucediendo. El declive es sistémico. Está integrado. El halving solo acelera la exposición. Reduce la recompensa mientras el coste de la creencia se mantiene alto. Y no me importa si colapsa en 2026 o si se arrastra hasta 2035. Estaré aquí. No soy yo quien ruega por la acción del precio. No soy yo quien intenta revivir un cadáver con optimismo y hashtags.

El sistema colapsa cuando colapsa. No necesita ayuda. Solo necesita tiempo.

S. Tominaga también conocido como CSW
18 de mayo de 2025
https://t.me/S_Tominaga/3508